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　　道氏理論有極其重要的三個假設，與人們平常所看到的技術分析理論的三大假設有相似的地方，不過，在這里，道氏理論更側重于其市場涵義的理解。

　　假設1：人為操作（Manipulation）——指數或證券每天、每星期的波動可能受到人為操作，次級折返走勢（Secondary reactions）也可能到這方面有限的影響，比如常見的調整走勢，但主要趨勢（Primary trend）不會受到人為的操作。

　　有人也許會說，莊家能操作證券的主要趨勢。就短期而言，他如果不操作，這種適合操作的證券的內質也會受到他人的操作；就長期而言，公司基本面的變化不斷創造出適合操作證券的條件。總的來說，公司的主要趨勢仍是無法人為操作，只是證券換了不同的機構投資者和不同的操作條件而已。

　　假設2：市場指數會反映每一條信息——每一位對于金融事務有所了解的市場人士，他所有的希望、失望與知識，都會反映在“上證指數”與“深圳指數”或其他的什么指數每天的收盤價波動中；因此，市場指數永遠會適當地預期未來事件的影響。如果發生火災、地震、戰爭等災難，市場指數也會迅速地加以評估。

　　在市場中，人們每天對于諸如財經政策、擴容、領導人講話、機構違規、創業板等層出不盡的題材不斷加以評估和判斷，并不斷將自己的心理因素反映到市場的決策中。因此，對大多數人來說市場總是看起來難以把握和理解。

　　假設3：道氏理論是客觀化的分析理論——成功利用它協助投機或投資行為，需要深入研究，并客觀判斷。當主觀使用它時，就會不斷犯錯，不斷虧損。 我可以再告訴大家一個秘密：市場中95%的投資者運用的是主觀化操作，這95%的投資者絕大多數屬于“七賠二平一賺”中的那“七賠”人士。而我，幸運地成為了一個客觀化的交易師和投資者。道氏理論由五個"定理"組成: 定理1:股票指數與任何市場都有三種趨勢;定理2:主要走勢(Primary Movements);定理3:主要的空頭市場(Primary Bear Markets);定理4:主要的多頭市場(Primary Bull Markets);定理5:次級折返走勢(Second Reactions)