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    雖然筆者相信今年的行情不應以目前的方式就此打住，后市還有沖擊并站上２０００點的機會，因為如果說２０００年行情的開端是極其熱烈的，那么２０００年行情的結束也應該是輝煌的。但是，經過上半年４０％以上的漲幅，２０００點無論如何應是今年的一個相對高位，即使是在９６年全年上漲的大牛市中，其年底收盤指數也僅比上半年高了１１３個點（９６年上半年收盤指數為８０４點，年底為９１７點）。何況縱觀中國股市，歷來有上半年漲升、下半年調整的“半年晴天半年雨”的習慣。因此，為保住上半年來之不易的勝利果實，我們此時有必要未雨綢繆，討論一下有關的操作技巧和當前的操作策略。

　　準確把握住頂部是一件非常困難的事情，還要區分是中長期頂部還是短期頂部。如果是不改變中期運行趨勢的短期頂部，對中線投資者來說，可以基本不去理會，或適當減倉即可；如果是中長期的頂部，則對手中沒有把握的個股，要在相對高位盡量全部出掉。這里我們主要討論中長期頂部。首先，從技術上分析，頂部翻轉形態通常有頭肩頂、雙重頂、圓弧頂等。以圓弧頂為例，一般是在漲升一段時間后，多頭上攻乏力，使上升快速減緩甚至下跌，多空間形成拉鋸戰，多頭由主動變為被動，最后力竭并快速下跌，在高位形成圓弧形，在圓弧形成過程中，成交量也隨之減少。另外，６０日均線是判斷中期頂部的有用信號，如果在保持上升趨勢后大盤向下跌破６０日均線，則很有可能是中期轉勢的信號，不過若此時動作已嫌稍晚。其次，從成交量上觀察，一般的中長期頂部都要出現巨量，以去年“５·１９”行情的頂部巨量在８００億元左右作參考，筆者估計今年的巨量應在１０００億元上下。最后，從市場氣氛上看，當市場人氣達到鼎沸、群情激動，大有“人有多大膽，股市就能漲多高”的氣勢的時候，此時就離頂部不遠了。從以上特征分析，目前大盤雖然處在相對高位，但并沒有出現明顯的頂部特征。

　　當然，歷史既在不斷地重演又在不斷地出新。今年的慢牛行情確實與往年有很大不同，我們在借鑒歷史的同時又要注意市場的新的變化。從目前的情況出發，筆者以為可以采取以下的謹慎操作策略：一是保持適當的倉位，不要輕易滿倉；二是堅決回避前期漲幅已高，并且無業績支撐的莊股，警惕出現大幅跳水走勢；三是堅持以業績為主線，適當介入一些中期業績良好的、漲幅不大、價位不太高的個股。