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近期A股市場有不少上市公司修正業績預告的信息，尤其是中小板塊上市公司，比如聯合化工發布了兩次業績修改公告，第一次是5月10日，公告中將一季度季報中預告的凈利潤同比增長50%至80%修改為70%至100%之間。第二次是6月27日，公告中再次調高中期凈利預期到230%至260%之間。類似個股還有興化股份、金風科技、中核鈦白等。

　　對此，業內人士或有兩個疑問，一是為何今年業績修正公告多？二是為何多出現在中小板塊中？就第一個問題來說，主要是因為今年的宏觀經濟運行態勢較前些年更為多變，部分產品價格大起大落，比如說硫磺、硫酸、硝酸、焦炭等化工產品今年的價格出現了暴漲的態勢，部分品種甚至一月數價。這自然使得相關行業的利潤產業鏈迅速重新分割，上游企業喜笑顏開，下游企業只得苦撐。而“一月數價”的產品價格波動態勢使得相關上市公司的業績預告難以準確地判斷上半年的業績情況，只有等上半年業績幾乎塵埃落定之際，才能夠大致判斷其業績變化態勢。

　　就第二個問題而言，筆者認為主要是因為兩點，一是中小板塊上市公司往往是某一細分行業的龍頭品種，對相關產品或相關區域內的相關產品價格有著一定的話語權，從而更能夠分享產品價格的上漲。二是因為中小板塊的市值、總股本小，主營業務收入又相對較大，這就使得此類個股對產品價格的波動往往有著極大的敏感度。去年的廣濟藥業、鑫富藥業就是典范。所以，產品價格的細微變化都能夠影響業績的變化軌跡。相反，類似于中國神華、中煤能源等大型企業，對產品價格的波動敏感度相對較低。

　　這其實也就澄清了部分業內人士所稱的中小板塊如此的業績修改公告忙碌的現象或有“操縱股價”嫌疑。畢竟對于產品價格在今年如此猛烈的波動，連專業人士都稱看不懂，更何況部分上市公司的財務部人員呢？所以，筆者認為今年的半年報業績修改公告“忙”是正常現象，并不存在內幕交易或操縱股價的可能性。

　　不過，對于二級市場資金來說，業績的修改公告是把“雙刃劍”。一是因為部分投資者因能力所限，對行業或產品價格的波動幅度并不了解，所以，面臨著業績向下的業績預告，往往只能被動承受，從而蒙受更多的損失，金風科技等品種就是如此。二是因為部分投資者具有一定的專業技能，他們能夠分析上市公司的產品價格變化以及歷史的成本構成等因素，大致能夠推斷出業績的變化趨勢，從而利用市場對業績修改公告的短線情緒化發泄所產生的短線股價波動而獲得超額利潤。

　　所以，在當前A股市場背景下，對證券市場的投資技能的要求更高。這需要廣大中小投資者在實際操作過程中，積極提升自己的素養，盡量能夠早日擺脫憑技術選股、聽消息買股票的被動狀態，而是主動投資，這樣才能夠在目前風云變化的市場中把握主導地位。比如說可以多花點時間了解自己重倉或關注的上市公司產品價格變化的情況和相關信息，從中掌握上市公司業績的變化趨勢，如此可逐漸改變自己在證券市場投資中的被動地位，盈利預期或將趨于樂觀。