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我們經常在盤中看到一些個股瞬間出現跳水現象,如果要對這一現象進行全面細致的分析是非常復雜的,因為其中包含的因素很多,如個股本身的股價、基本面、主力的參與度以及大盤的變化等等,會有很多種不同的條件和結果。

這里要討論一種比較常見但又是非自然性的市場交易狀態,假設前提：指數盤中一路上漲。

指數的上漲說明一個最簡單的道理,就是股價整體在上漲。但指數只是一個平均數,所以其中一定會有一些個股的漲幅小于同期指的數漲幅甚至有所下跌。現在的問題是出現了跳水,很明顯是一種反市場的非自然交易狀態。

不失一般性,我們可以假定這次跳水是從瞬間砸掉下擋大筆接單開始的,所以跳水的同時伴有較大的成交量出現。

先看買方。由于指數回升,除了會增加一些主動性的買單以外更多的市場買單會掛在下面,所以下檔的接單會增加,因為散單追高的意愿一般低于下檔掛的意愿。因此不管怎么說,下檔的接單中即使有主力的單子也一定有不少市場的接單,所以股價跳水以后至少這些市場的接單將全部成交。

再看賣方。對于市場來說,指數上漲無疑將提高心里的賣出價位,所以悄悄往上面更高的價位掛是必然的選擇。也許會有一些意志堅定的賣單仍然會在當前的價位賣出但不會拼命往下砸。所以現在出現了幾筆巨大的拋單將多個價位的接單悉數砸掉是非正常的市場賣單。

對于這類大賣單我們可以將其劃分為兩類：盤中主力的單子或者某張大單子（可能屬于基金、私募或者大戶）。進行如此的劃分是為了區分是否屬于一次性賣單。如果是主力的單子,那么只要主力愿意,理論上會有源源不斷的賣單出來。而對于某一張大單子來說,拋完以后應該就沒有了。也許這張大單子原來有夠多的籌碼,但應該早就開始出貨了,而這一次的砸盤是最后一些籌碼,否則就不可能采取逆勢跳水的方式,所以這是一次性的賣單。

我們從跳水后的成交量以及股價的走勢進行分析。

可能性①：跳水后成交量縮小,股價又瞬間回到原位甚至繼續跟上指數。

顯然,因為跳水使股價出現低位,所以市場買單只會在低位掛單,因此股價回歸原位只有依靠主力。同時由于跳水會引來市場的跟風賣單,這些賣單盡管不會馬上適應跳水后的低位但會降低目標位,也就是會掛在比跳水前的價位要低的位置。毫無疑問,為了使股價恢復原位主力必須買進一些籌碼,不過與前面跳水賣出的籌碼相比要少很多,因為成交量萎縮很快。

結論：跳水是主力在賣,目的是為了減掉一些倉位但仍然在運作股價。

可能性②：跳水后成交量依然不小,股價略有回升甚至繼續下跌。

由于指數在上漲,大幅下跌的股價就會吸引市場的接單。但這些掛單大多只是逢低接納,而市場賣單一時還難以接受跳水后的價位,所以仍然掛在上面。因此真正的交易狀態應該是短時間內成交稀少。然后現在則是成交活躍而且大都是在跳水后的相對低位,所以只能說是主力在繼續賣出。

隨著時間的推移,指數的上升波段會結束,市場上的賣單將增加,跳水后的價位也會逐漸被賣方接受,所以股價回升到跳水前的價位將會越來越困難。主力很清楚這一點,所以在跳水后趁低位有買單時繼續盡可能地賣出。

結論：主力進入大量出貨階段。

可能性③：跳水后成交量恢復原狀,股價在低點隨指數起伏。
如果是主力將股價砸了下來以后又放任自流顯然是非理性的。
結論：跳水只是某張大單子所為。