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一、西方利率決定理論。西方利率理論按其分析方法可分為三大類：邊際生產力利率論、局部均衡利率論和一般均衡利率論。下面依次作一簡要介紹。
　　第一,邊際生產力利率論。邊際生產力利率理論僅從投資需求角度分析利率的決定。該理論認為資本具有邊際收益遞減的特性,即在其他條件不變的情況下,如果繼續追加資本,則追加每一單位資本的生產力要遞減,最后增加的那個單位資本的生產力最低,最后增加的這個單位資本被稱為邊際資本,邊際資本生產的產品量為資本的邊際生產力,利息率就決定于資本的邊際生產力。
　　第二,局部均衡利率論。局部均衡利率論是采用局部均衡的分析法得出的利率理論。局部均衡分析法是假定其他因素不變,僅考慮商品市場或貨幣市場的供求均衡。局部均衡利率理論中較有影響的是"古典"利率理論和凱恩斯的流動性偏好理論。"古典"利率理論以儲蓄表示借貸資本的供給,以投資表示借貸資本的需求,認為利率決定于資本供求的均衡點,即決定于儲蓄與投資的均衡點。如果儲蓄大于投資即資本供給大于資本需求,則利率下降；反之,利率上升。而凱恩斯卻認為利率決定于貨幣的供給與需求,貨幣供給就是某一時刻一個國家的貨幣總量,它由貨幣當局控制；貨幣需求就是人們為滿足交易、預防和投機等動機而特有貨幣的欲望。貨幣需求為收入的同向函數,而為利率的反向函數,均衡利率就是貨幣供給等于貨幣需求時的利率。
　　第三,一般均衡利率論。一般均衡利率論采用一般均衡分析法來研究利率的決定。一般均衡分析法系指社會中某商品價格不僅決定于該商品的需求與供給,而且還取決于其他所有商品及生產要素的供求狀況與價格。因此,利率不是在單個的商品市場或貨幣市場上被決定,而是由商品市場與貨幣市場共同決定的。　　第一,利潤的平均水平。既然利息是平均利潤的一部分,利潤本身就成為利息的最高界限。因此,利率總在平均利潤率與零之間上下擺動。并且,利率主要是由平均利潤率所調節的。從我國現實出發,這種調節作用可概括為,利率的總水平要適應大多數企業的負擔能力。也就是說,利率的總水平不能太高,太高了大多數企業承受不了；同時,利率總水平也不能太低,太低了不能發揮利率的杠桿作用。
　　第二,資金的供求狀況。無論是馬克思的利息理論還是西方的經濟學說都不否認資金的供求狀況決定利率的總水平,在我國,利率水平的高低仍然決定于資金的供求。因為在市場經濟條件下,作為金融市場上的商品的"價格"--利率,與其他商品的價格一樣受供求規律的制約,當資金供不應求時,供求雙方的競爭的結果將促使利率上升；相反,當供大于求時,競爭的結果必然導致利率下降。
　　第三,借貸風險。資金從投放到收回總是需要一定的時間,在借貸資金運動過程中,由于各種不測因素的出現,可能導致各種風險,如資金不能按期完全收回的違約風險,因物價上漲而使資金貶值的風險,或更有利的投資機會出現后,已貸放出去的資金收不回來時,貸款人承受機會成本損失的風險。
　　一般而言,風險越大,則利率要求越高。另外,經濟的周期變動造成的風險變化也會影響利率水平,如在危機階段,投資風險突然變大使利率大幅度上升。而在復蘇階段,投資風險開始減少,利率開始降低。
　　第四,國際經濟形勢。就開放經濟而言,國際經濟形勢對利率的影響主要體現在國際利率與匯率會影響資金流出入,從而引起國內利率的變動。如果國際利率水平較高,則資金流出,國內資金供給小于需求,迫使國內利率上升；反之,如果國際利率水平較低,則資金流入,國內資金供給大于需求,從而誘使國內利率隨之下降。可見,國內利率有總是朝國際利率靠攏的趨勢。從匯率的角度來看,匯率的變動也會影響利率的變化。例如,當外匯匯率上升,本幣貶值時（如人民幣與美元的匯率從＄１＝￥８．５變化到＄１＝￥８．７）,國內居民對外匯的需求就會下降,從而使本幣相對充裕,國內利率便趨于穩定,并在穩定中下降；反之,當外匯匯率下跌,本幣升值時（如人民幣對美元的匯率從＄１＝￥８．７變化到＄１＝￥８．３）,國內居民對外匯的需求就會增加,本幣供應處于緊張狀態,從而迫使國內市場的利率上揚。
　　第五,國家經濟政策。由于利率變動對經濟有很大的影響,各國都通過法律、法規、政策的形式,對利率實施不同程度的管理。國家往往根據其經濟政策來干預利率水平,同時又通過調節利率來影響經濟。總之,決定利率及影響利率變動的因素很多很復雜,其中,最終起決定作用的是一國經濟活動的狀況。因此,要分析一國利率現狀及變動,必須結合該國國情,充分考慮到該國的具體情況,區分不同的特點分別對待,不能一概而論。