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　　一、每股收益的三種計算方法，哪個更“準”？

　　關于市盈率的算法，大家都不陌生，市盈率=股價/每股收益。股價就是當前的股價，這個每天都在變動。需要明確一點的是公式中另一個因素：每股收益。因為每股收益=凈利潤/總股本，凈利潤有時間概念的限制，所以在做這個推算時，一般需要明確這是年度的每股收益還是半年度的每股收益，又或者是季度每股收益。一般來說，計算市盈率用的是年度每股收益。

　　關于每股收益的問題，還需要明確三個范圍，看年報中的財務數據，就能發現，有三種不同的每股收益：基本每股收益、稀釋每股收益、扣除非經常性損益后的基本每股收益。用不同類型的每股收益計算出來的市盈率會不一樣，有的嚴謹的投資者在計算市盈率時，會采用扣除非經常性損益后的基本每股收益來計算，認為這樣算出來的市盈率更加合理一些，但其實現在大部分的股票軟件中顯示的市盈率并不是使用這種算法的。這也是一個見仁見智的問題。

　　二、靜態和動態市盈率，哪個更有效？

　　另一個市盈率的區分，更為市場參與者們熟知，就是關于靜態市盈率和動態市盈率的區別。現在軟件中基本是使用動態市盈率的，而且會有標注一個(動)字。靜態市盈率是市場廣泛談及的市盈率，即以目前市場價格除以已知的最近公開的每股收益后的比值。但這有一個缺點，就是隨著時間的推移，每股收益無法反映上市公司經營的最新變化，會跟現實脫節。

　　為了彌補這個缺陷，就采用了動態市盈率。動態市盈率是指還沒有真正實現的下一年度的預測利潤的市盈率，等于股票現價和未來每股收益的預測值的比值。還是那句話，炒股炒的是公司的未來。雖然根據這個指標對股票進行估值，是一種比較激進的做法，但是投資者對分析這樣的指標樂此不疲。

　　其實動態市盈率的理論告訴了我們一個樸素而又深刻的道理，即投資股市一定要選擇有持續成長性的公司。于是，我們不難理解資產重組為什么會成為市場永恒的炒作主題，甚至有的業績不好的公司在實質性的重組題材支撐下成了市場上的黑馬。

　　三、市盈率的高低，哪個投資收益大？

　　撇開市盈率的計算方法，很多人用這樣一個簡單的描述來看待市盈率指標：就是如果上市公司保持目前的盈利能力，投資者買入股票的本金在什么時候能夠收回來。比如，假設一只股票的價格是10元，公司的每股收益為1元，市盈率就是10倍，如果這1元每年都以現金分紅股的方式回報給投資者，在不考慮其他因素的前提下，需要10年的時間，本金就能收回來。以此類推，100倍的市盈率，需要100年才能收回成本，1000倍的市盈率需要1000年。

　　這么看來，似乎市盈率越低的股票越有投資價值，而且風險越小。但在實際的市場操作中卻并非如此，有的股票股價，沒有最高，只有更高，而有的股票市盈率低，但股價變現不盡人意。股價表現與公司本身價值常常是分離的。而且炒股的人都不是沖著現金分紅來的，而是股價漲跌中一買一賣獲取價差收益。

　　其實如果有良好的基本面支撐，或者多重概念題材的股票，高市盈率并不完全對應高風險，反而那些雖然市盈率低，但股價長期不能啟動的股票，投入進去，本金的機會成本就太高了。