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（二）價升量增和價升量滯

    1996年滬深二地同步上揚，日成交總量從50億起步到達100億、150億、250億、300億、350億幾個數(shù)量級。伴隨著日成交總量的增加，表明增量資金持續(xù)介入并推高股價，從50—250億，大盤日漲幅個股超過20%的比比皆是，但到了250—300億、300—350億級數(shù)時，個股漲幅反而減少，相當部分低價股包括公認的龍頭股“發(fā)展”也需要日成交幾千萬股才能上揚0.10元，表面上仍處于價升量增的良性循環(huán)，實際上已是量增價滯，只不過這一隱患不容易馬上暴露出來，而許多人憧憬著350億這一級數(shù)向更高的級數(shù)邁進時，市場機警人士卻認為：從增量資金的速率看，即使能達到，上漲空間也有限了。

（三）在漲跌停板制度下，高量后，日成交量的低量封住漲停板，表明所吸籌碼鎖定，上揚空間大，持續(xù)漲停后，日成交量開始明顯放大，表明底部籌碼有套現(xiàn)現(xiàn)象，短期要回檔了。

    低量封住跌停板后持續(xù)跌停板，價跌量減大都反彈無力，價跌量增或者封住跌停板處的量大，都是反轉信號。

（一）個股的利多和利空

    眾所周知，實質性的利多或利空往往能階段性的左右股價，但人們更容易處在朦朧的利多或利空中游走，究竟怎么對待它呢？

（二）大盤的利多和利空

    滬市在500—1000點箱型運行了4年。1996年的512點，1995年的524點不可謂不低，但正是該指數(shù)區(qū)域市場還在傳健康問題，法人股轉配問題，新股額度、保值貼補率等等消息，可事實又如何呢？

    1996年的524點區(qū)域正是保值貼補率創(chuàng)新高之際，但當時股價擊破546點的敏感位置時，卻怎么也擊不破500點大關。是量能提前告訴我們：下跌能量已盡。所以在遠離成交密集區(qū)且人氣散淡的500點區(qū)域，寧可信其無利空，擇優(yōu)建倉或者補倉，實戰(zhàn)中都是先發(fā)出笑聲的人。

    1995年的928點、1996年的1258點不可謂不高，但正是該指數(shù)區(qū)域市場充滿樂觀和遐想，前者看1200點，后者看1700點，視突發(fā)性的天量和持續(xù)性的高量不見，不注重投資，單純的依靠價量關系來分析，人人笑逐顏開，就等股指再上臺階，好拋個好價位。盤口顯示，雖然個股依然活躍，但熱點轉移速率加快，在上升時多頭能量消耗太大而步履沉重，可以說隨便哪一個個股，沒有幾千萬股的日成交量，就不可能上攻。純靠增量資金的入市速率來維持日漲夜?jié)q的市場總值，更何況人民日報等主要報刊一再告誡風險意識，回想當初1558點的“高處不勝寒”，當股價擊破五日均線后，寧可信其有利空，停損出局，實戰(zhàn)中又躲過了一次暴跌。

    點評：在低量低價區(qū)域，有利空可視作無利空，在高量高價區(qū)域，有利多可見作無利多。

    新興的證券市場不受消息的干擾是不可能的，關鍵是看自己如何利用這些消息，排折的人本身就是一種恐懼，盲從的人且不論輸贏，永遠長不大。

    如判斷大盤正處于或即將處于強勢時，再來研判個股的取或舍，強調大盤的基本面（階段性供求關系等），技術面（各項技術指標處于什么位置？）來判斷大盤的強或弱。

1、日K線如出現(xiàn)重心下移的四根陰險，大盤弱

    “94.9.13”滬市創(chuàng)1052.98后，大盤曾在1000區(qū)域連續(xù)出現(xiàn)四根陰線。當時的“中川國際”已連拉了七根陰線。一般來說，當股指到達一個新的高點，受獲利盤打壓，允許出現(xiàn)三根陰線，但如出現(xiàn)第四根陰線，則其所處的位置就可能已在敏感的五日均線下，表明多頭維持新高位的能量不足，重心將下移。當然，這里有兩個股特例。

第一個特例就是莊家的刻意畫圖。

第二個就是“四川長虹”

    “96.6.7”長虹登上20元大關，“96.6.10及96.6.11”連續(xù)二日在23元整理，隨后出現(xiàn)了四根并列小陰線，但這并沒有形成短期頭部，緊跟著，“96.6.18”的一根“長紅”再度宣告該股上25元臺階。

    所以，這里有一個條件，就是看重心。如連續(xù)四根陰線不斷創(chuàng)出新低，則后市淡，不然仍屬洗盤性質。“長虹”的這個特例也反映出1996年“長虹”的與眾不同。

2、量能是判斷大盤強或弱的重要標志。

    如周成交量過小，大盤反而醞釀生機，如周成交量過大，大盤反而盛極而衰。1993年，JP摩根狂掃港股，成交量迭爆天量，但量能也沒有較長時間處于高位區(qū)，是“恒指”攻上萬點而不能久居萬點大關的一個重要原因。故量能趨于飽和，即大盤趨弱。

    上述的這種方法雖能判斷出大盤的強或弱，但由于從宏觀處著眼，有一定的滯后因素，無法分辨大盤的細微轉折之處，無法及時抓住變盤的契機。新興的市場分析派更強調“內功”：即通過對強勢股的漲跌幅前列、流通市值和市價值前列、強勢板塊的輪跳格局等綜合研判來分析大盤正處于哪一種狀態(tài)，因為他們認為強勢股的動向，實際上是市場綜合因素的反應，是市場上的“共振”！

（二）只要把握強勢股的脈搏，就能判斷大盤的強或弱

1、強勢股領先大盤創(chuàng)新高，大盤強；指數(shù)創(chuàng)新高，強勢股未創(chuàng)新高，大盤弱。
1）強勢股板塊對股指上揚空間有著舉足輕重的影響，因為領先于股指的新姿態(tài)才是主流行情。1995年股指沖至894點時，績優(yōu)成長股的代表又是流通市值第一的“長虹”已經(jīng)領先于大盤橫向整理不創(chuàng)新高，“上海石化”率先擊破構筑較長時間的5元平臺，表明大盤中期趨如果，結果大盤從894點開始產生二波回調直達750區(qū)域。

（2）當股指在1258時，又是“石化”率先擊破8元整數(shù)關平臺。隨后大盤擊破五日均線。
2、領漲股一漲，一呼百應，大盤強。

    “金橋”的崛起。“金橋”在“93.3.23-93.5.20”從“9.52-36.50”元，帶動大盤從1000點反彈至1350區(qū)域（參見中國股市內在規(guī)律研究的“內因和外因”）。

3、領漲股持續(xù)漲，孤軍深入，大盤弱。

    1995年3月，“外高橋(行情論壇)”曾領漲大盤，當其從18元漲至25元時，整個浦東概念股為之雀躍，而當其從25元漲至28元時，浦東概念股不但不跟，反而逐波下調，“外高橋”成為孤家寡人，大盤就開始掉頭向下。

4、“樹葉落下來也能砸到分析師的頭上”，大盤弱。

    總有那么一個慣例，強勢股不漲時，市場在冷門股的補漲效應下眼花繚亂，這反映出市場總體追漲意愿不足，導致尋找漲幅較小的個股做避風港，思路的一次性導致冷門股開始上揚，但我們意識到這種思路是奠基在不追漲熱門股的基礎上的，試想這樣熱門股（強勢股）不就沒有后勁了嗎？補漲完畢，不就是一輪行情告一段落嗎？

    因為大主力總是在市場一片沸騰中分段出貨。眾多分析師的涌現(xiàn)本身就顯示危機。“95.5.18”開始的連續(xù)二天的狂漲。許多人又忘了過去的“傷疤”。街頭巷尾都議論股票發(fā)財，各界人士都頻頻出現(xiàn)在惹禍朝天的股市沙龍上；市場又在傳可以看到1500點、2000點，但市場機警人士從大主力的角度出發(fā)思索著這樣一個問題：除了“一氣金杯”外幾乎都炒過一番，當市場都在討論行情的高度時，滿倉者偏多，造成股市失去彈性，就可以分段拋股票了。?/FONT>

    從內到外，從外到內的二種分析大盤強或弱的分析方法，如能溶為一體，必將少走彎路。

    點評：生病后才去看病，這是無奈，是被動的。遵循養(yǎng)生之道，把病因消滅在萌芽狀態(tài)，才是主動的。通過強勢股來判斷大盤的強或弱，“生病”的概率就較小。

（一）自己就是市場主力

現(xiàn)在是主力入局的時機嗎？如入局，憑什么題材，能一呼百應嗎？

現(xiàn)在主力是否已具備出局的條件，如出局，會用什么布局來迷惑？

    滬市歷來有旗桿、旗面再旗桿的走勢。對于踏空第一波的人來說，就必需設身處地為主力著想，因為新主力往往在旗面整理時挖掘題材。這是跟著新主力最，容易騎上“黑馬”。所以，在大盤旗面整理時，是否有新題材、新主力介入，是觀察的焦點。

    這里有兩種情況。第一種是第一上升旗桿中，主流板塊主宰局面，一漲再漲，而其它板塊默默無聞。假如我是市場主力，在沒有新題材出現(xiàn)之際，就在旗面整理時進行換籌，目標為漲幅較小流通市值較大的股票，關注其成交量的變化，往往能在第二上升旗桿中受益不菲。“96.7.19-7.25”股指從824—894點，是再旗桿的低價大盤股行情。“96.10.10-10.29”，股指從878—1047點，是再旗桿的以“石化”為首的低價大盤股行情。

    第二種是第一上升旗桿中老題材交替反復使用，“油水炸干”。假如我是市場主力，在大盤盤整時，一旦新題材介入就順水推舟的樹立第二上升旗桿。例如1994年的“凌橋”和1995年的“北旅”。

    把自己放在市場主力位置所得出的結論和盤口動向引證，一旦合拍，就能首先抓住最新動態(tài)，順應市場新潮流。

（二）讓主力告訴我們動向

    1996年年末，有人認為二線股要啟動，實際上是控股板塊大放光彩，其中“愛使”連續(xù)三日漲幅第一位，“申華”數(shù)度進入資金流向排行榜前三位。我們在把握板塊輪跳的節(jié)奏時，不要主觀設想哪個板塊會啟動，而要讓主力來告訴我們：可以通過資金流向榜等其它分析手段來研判主力的動向。

    大主力著僅在某個市場中動腦筋，還往往跨市操作。在股票市場中為了服從大資金的整體利益，往往采用跨市操作的牽一發(fā)而動全身的策略。為了讓滬市沖擊1250點以上，竟調動深市的“格力電器(行情論壇)”，手段不可謂不高明。

    1996年末，滬指直逼1250點，深成份指數(shù)攀上4500點。沒有持續(xù)的250億成交量（深滬日成交量的累加），就推不動股指的上揚，這時滬市的大盤績優(yōu)股“長虹”和深市的大盤績優(yōu)股“深發(fā)展”都躑躅不前，難以充分調動市場的人氣。此時滬深二市主力看中了當時股價最高（含權）、業(yè)績最好的“格力電器”，那么“格力電器”從50元上升至60元、70元直逼80元大關時，它用意何在？顯然，主力如此發(fā)動高價小盤績優(yōu)股，除了其本身優(yōu)異題材外，更重要的是讓一線股、二線股。三線股重新定位。當初“陸家嘴(行情論壇)”走上40元，曾打開滬市的股價上揚空間，這次市場會重演嗎？果然，滬市的“春蘭”率先作出反映，突破中期的箱頂30元向40元挺進，這樣，既向上推動了“陸家嘴”（當時的“陸家嘴”尚未送股除權），更重要的是給“長虹”騰出了上揚空間。流通市值最大的“長虹”向上發(fā)動，市場人氣隨之亢奮，空翻多的跡象明顯，從而最大盤沖破1250點大關。

3、主升浪中由誰來充當先鋒？由“深發(fā)展”的搶權，“深發(fā)展”的填權、老股的全線啟動，使成分指數(shù)從934點上升至2800點區(qū)域。當2500點區(qū)域的W底構筑成功后，“96.10.7”，深成分指數(shù)有效突破前期新高2855點，從而進入新的里程碑，此時，只見漲幅排行榜中，幾乎都是新股、次新股的天下，表明主力已全線介入次新股板塊。主力的動向告訴我們：應該選擇漲幅不大的次新股。

    “96.10.4”，深成分股指以2805點報收，至“96.12.11”的收盤為4479點，漲幅為60%，而同一時間內次新股板塊的“南油物業(yè)”從8.05元至23.10元，漲幅為187%；“通程東百”從11.65元至35.70元，漲幅為206%；“徐工股份”從8.70元至18.36元，漲幅為111%；“華天酒店(行情論壇)”從11.18元至44.4元（除權后的24.68元），漲幅為297%，即使是“96.11.21”上市的“三木集團”也從開盤價的16.08元在15個交易日內翻了一番。遠遠超過大盤該輪次平均漲幅。可見主力告訴我們：資金已從低價股板塊轉至次新股板塊。

（三）在漲跌停板制度下，如果面對重心下移的大盤，市場主力會想什么？

    把自己放在市場主力的位置，想他所想，急他所急，就能“抄底”。那么，大勢向下盤跌過程，尤其是漲跌停板制度下，如果給自己定位？

    在大盤盤跌中，重心下移造成一線股下挫，封住了二線股的上揚空間，二線股只得退讓，又封住了三線股的上揚空間，許多強勢股也只能作出低姿態(tài)的調整，但其調整過程與一般股不同，通常采用成交量一步到位的盤跌，表面看，下跌無支撐，實際上主力的成本即為中期支撐，無量盤跌相對應的必然是無量空漲，一俟強反彈，或者大行情啟動，主力怎么舍得低價位籌碼讓別人撿去，于是連續(xù)漲停，至少到他的成本區(qū)域，他才放開漲停“和人談判”。由此可見，如果有個次新股收集籌碼后持續(xù)漲停，這有什么用呢？是不會引起興奮的，也就是說，超跌強勢股中反而具有持續(xù)漲停的條件，就算陰跌一個月可能就是三個連續(xù)漲停的事。所以，逢低堅決吸納遠離主力成本，有業(yè)績增長的強勢股實際上是符合主力或者說市場的中期意圖。

二、主動性的拋盤

    “西南藥業(yè)(行情論壇)”的出貨（筆者在《南京大眾證券報》“94.4.4”總第77其上曾極為成功的預測了“西南藥業(yè)”將在24元“爆炸”）

    “94.3.2”“西南藥業(yè)”從8.20元啟動，至“94.3.16”的10.40元，隨后從10.65元開始，連拉13根陽線至23.46元，驚心動魄的事發(fā)生在“94.4.5”，該股在近200多萬股集合競價的成交量伴隨作為，以23.50元略高開，僅上摸23.80元，隨后跌去1元、2元、3元、4元、5元……前階段眼睜睜看著該股上漲而不敢動手的人，前階段在其盤中“跳水”而勇于承接并獲利者，見其股價下跌如此迅猛，只認為是主力的又一次洗籌，故越跌越買，結果，當日在22元買進，即套牢，在20元補倉也迅速套牢，再在18元補倉，照樣沒反彈也套牢，咬咬牙再在15元補倉，股價又迅速下沉。當其跌去整整10元時，許多倉重者已經(jīng)癱瘓，不少大戶在該股中變成散戶?。該股主力利用眾人搶反彈的心理，運用連續(xù)的主動性拋盤使其當日狂瀉了10.36元。也正是其屬于主動性拋盤的性質，故“94.4.5”的最低價13.10元幾乎成了三年來的最高價。

    操作策略：在關鍵價位是否有主動性的買盤，是觀察個股力量強、弱的一種手段，例如五日均線、十日均線處。